
JPMorgan의 하반기 바이오테크 및 제약 최고 선택주 ( 25. 06. 06)
최초 작성: 2025. 6. 9.

중립
이 글은 중립적 관점에서 작성된 분석글입니다. 투자는 항상 신중한 판단 하에 진행하시기 바랍니다.
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Fact
JPMorgan은 Eli Lilly, Gilead Sciences, Regeneron, Bristol Myers Squibb를 하반기 바이오/제약 톱픽으로 선정
Eli Lilly는 SiteOne Therapeutics를 인수하며 비오피오이드 진통제 파이프라인 강화
Gilead Sciences는 Trodelvy의 긍정적 3상 임상 데이터 발표 이후 주가 20% 이상 상승
SPDR S&P Biotech ETF(XBI)는 2025년 YTD -7% 하락, 반면 S&P 500은 +2% 상승
JPMorgan은 관세와 MFN 정책 리스크가 과도하게 주가에 반영되었다고 평가
Opinion
JPMorgan은 바이오제약 섹터의 최근 부진이 정책 리스크(관세·최혜국 조항)에 대한 과잉 반응이며, 실제 펀더멘털과 비교해 저평가 상태라고 판단한다. Eli Lilly는 비오피오이드 통증치료 분야 진출로 성장성을 강화하고 있으며, Gilead는 암 치료제 Trodelvy의 임상 성과로 모멘텀을 확보했다. 양사는 기존 제품군 외에 파이프라인 확대와 데이터 기반 임상 진전을 통해 하반기 주가 상승 가능성을 높이고 있다. 밸류에이션 리레이팅과 정책 리스크 완화 가능성은 이들 종목의 리스크-리워드를 매력적으로 만든다.
Core Sell Point
JPMorgan은 정책 리스크 과대 반영과 개선된 펀더멘털을 근거로 바이오제약 섹터에 저평가 매수 기회가 있다고 판단하며, Eli Lilly와 Gilead 등을 하반기 톱픽으로 제시했다.
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