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중국 본토 주식과 홍콩에 상장된 동일 기업 주식 간의 가격 격차가 4년 이상 만에 최저치에 도달할 것으로 보인다. 이는 인공지능에 대한 낙관론이 투자자들을 홍콩 시장으로 이끌고 있기 때문이다.

​본토 주식의 홍콩 상장 동종 주식 대비 프리미엄을 측정하는 지표는 10월 최저치를 넘어설 것으로 보이며, 이는 2020년 6월 이후 최저 수준에 근접하고 있다. 이런 상황에서 홍콩에 상장된 중국 기업들의 지수는 올해 24% 급등한 반면, 중국 본토의 벤치마크 CSI 300 지수는 단 1.5%만 상승했다.

홍콩에 상장된 기술 대기업들은 DeepSeek이 주도하는 랠리의 혜택을 받고 있는 반면, 본토 주식에 대한 투자심리는 약한 경제 회복으로 인해 제한적인 상태를 유지하고 있다. 홍콩 금융 허브의 이러한 우수한 성과는 또한 본토 투자자들의 강력한 매수세에 의해 뒷받침되고 있다.​

물론, 베이징의 소비 진작 계획은 이러한 추세의 역전을 촉발할 수도 있다. 대부분 자금 유출이 있었던 몇 달 이후, 중국 본토의 가장 큰 규모와 유동성이 높은 주식들을 추적하는 25억 달러 규모의 상장지수펀드(ETF)는 이번 주 10월 이후 가장 큰 자금 유입을 경험했다.​

장기적으로, UBS Group AG의 James Wang을 포함한 전략가들이 한 보고서에 쓴 바에 따르면, "홍콩에서의 남향 투자(southbound ownership) 증가로 인해 프리미엄이 과거보다 낮아질 수 있으며, 이는 현재 외국 액티브 펀드의 소유 비중과 유사한 수준"이다. 그들은 홍콩의 더 높은 유동성과 거래량, 그리고 본토 주식의 공매도 불가능 등의 이유로 일정 수준의 프리미엄은 유지될 것이라고 말했다.

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