Citi Research에 따르면, 강한 수익률을 보이는 우수한 기업들을 찾기가 점점 어려워지고 있습니다. 회사의 순이익을 주주 지분으로 나누어 계산하는 수익성 지표로 여겨지는 자기자본이익률(ROE)이 현재 대형주들 사이에서 "점점 희소해지고" 있다고 Citi 미국 주식 전략가 Scott Chronert가 최근 고객 노트에서 밝혔다.
"마진 확대 및/또는 총자산회전율 증가로 인해 ROE 개선이 예상되는 주식들이 S&P 500에서 점점 줄어들고 있습니다"라고 Chronert는 말했다. "이는 주로 거시경제 둔화와 무역 우려로 인한 전망 하향 조정의 결과이다."
마진 확대 및/또는 총자산회전율로 측정되는 효율성 개선에 의한 ROE 증가 기대치를 가진 종목들을 포함하는 Citi의 "긍정적 ROE 트렌드" 주식 바스켓의 최근 리밸런싱에서 광범위 시장 지수의 더 적은 기업들이 선정되었다. 이번 분기 최신 리밸런싱에는 90개 종목만 포함되었으며, 이전 리밸런싱에서는 100개 이상의 종목이 바스켓에 포함되었다.
"긍정적 ROE 트렌드 바스켓의 부정적 바스켓 대비 초과 성과는 광범위한 시장 하락과 회복을 통해 크게 지속되었다. 성과 스프레드가 확대되었음에도 불구하고, 긍정적 ROE 트렌드 바스켓은 계속해서 정당한 밸류에이션에 거래되고 있습니다"라고 Chronert는 말했다.
Citi의 스크리닝에서 가장 높은 ROE를 보인 몇 가지 종목들을 살펴보겠다.
Citi에 따르면, 방산업체 Lockheed Martin이 S&P 500 종목 중 내년 가장 높은 ROE를 기록할 것으로 예상된다. Lockheed Martin은 현재 9.6%의 ROE를 보이고 있으며, 회사 추정치에 따르면 2026년 말까지 93.90%의 ROE를 자랑할 것으로 전망된다. 회사는 지난달 미사일 시스템과 전투기에 대한 탄력적인 수요를 근거로 올해 전망을 재확인했다.
Lockheed Martin의 Frank St. John 최고운영책임자는 월요일 CNBC에서 회사가 유럽 국가들과 미국의 국방비 지출 증가를 보고 있다고 말했다. "우리는 아마도 3-5년간의 국방비 지출 급증의 시작점에 있을 것입니다"라고 John은 말했다.
소매 대기업 Tapestry와 Ralph Lauren은 Citi 기준으로 내년 각각 61.4%와 31.9%의 강한 ROE를 자랑한다. Coach, Kate Spade New York, Stuart Weitzman 등의 브랜드를 소유한 Tapestry는 최근 일부 월가 애널리스트들 사이에서 인기를 끌고 있다. Tapestry 주가는 올해 거의 28% 상승했으며, JPMorgan이 회사의 럭셔리 브랜드 Coach에 대한 다년간의 성장 전망을 지적하며 해당 주식에 대한 비중확대 전망을 재확인한 후 월요일에만 5% 이상 급등했다. TD Cowen은 지난주 해당 주식을 보유에서 매수로 상향 조정했다.
Netflix, Broadcom, Chipotle Mexican Grill은 스크리너에 따르면 투자자들이 앞으로 강한 수익을 기대할 수 있는 다른 주식들이다. Broadcom과 Chipotle은 각각 2026년 말까지 43% 이상의 예상 ROE를 자랑하며, 이는 현재 ROE에서 상당한 상승세이다. Broadcom 주가는 이번 분기 약 51% 상승했으며 연초 대비 9% 올랐다. 이 칩메이커의 CEO는 맞춤형 AI 칩과 네트워킹 솔루션에 대한 수요가 강하게 유지되면서 Broadcom이 인공지능 수익에 대한 2025 회계연도 성장률이 "2026 회계연도까지 지속될" 것으로 예상한다고 말했다.
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