개인 투자자들이 저점 매수 전략을 택한 것은 옳았지만, 아직 큰 조정장은 경험해보지 못했다고 전략가가 지적했다.
Nvidia 실적이 목요일 기술주에 활력을 불어넣을 예정이며, "Liberation Day" 관세에 대한 주요 법원 소송에 대한 낙관론은 다소 시들해진 것으로 보인다.
그리고 이 AI 선도 기업은 부진한 2025년 출발 이후 기술 섹터 반등을 뒷받침하는 데 도움이 될 수 있다. 4월 저점 부근에서 AI 관련 승자주들을 매수하라고 권했다는 열렬한 지지자인 Baird의 투자 전략가 Ross Mayfield에 따르면 그렇다.
"Nvidia의 경우, 강력한 실적 - 특히 핵심 제품에 대한 끝없는 수요 - 는 AI 관련 투자에 대한 투자자들의 열정을 계속 되살리는 데 도움이 될 것이다. 이 회사는 오늘날 주식 시장에서 가장 중요한 장기 트렌드의 선도주이며, 매 분기 강력한 실적은 AI로 가능한 것에 대한 투자자들의 믿음의 한계를 계속 넓혀가고 있다"고 Mayfield는 수요일 인터뷰에 대한 후속 논평에서 MarketWatch에 말했다.
그는 또한 Trump 행정부의 다음 행보를 추측할 필요가 없다는 점에서 이 섹터를 선호한다고 말했는데, 기술주는 구조적 성장 동력에 의해 뒷받침되기 때문이다.
"AI 도입과 데이터센터, 칩, 그리고 AI가 모든 비즈니스의 구석구석에 통합된 세상을 지원하기 위한 인프라 구축에 쏟아지는 대규모 설비투자"는 정치나 지정학적 사건이 바꿀 수 없다고 그는 말했다.
"나에게 가장 명확한 기회는 6개월, 12개월, 5년 후에도 여전히 존재할 것이라고 더 확신하는 것에 투자하는 것이었고, 그것은 나에게 빅테크와 AI 승자주였다. 그리고 그들이 다소 할인된 가격에 거래될 때, 이런 환경에서는 그런 기회를 자주 얻지 못한다"고 그는 말했다.
Mayfield는 최근 랠리 이후 단기적으로 "약간 과열"되어 보이더라도 6~12개월을 내다보면 전반적으로 주식에 대한 강세 전망을 갖고 있다. 기술주뿐만 아니라 다른 섹터들도 저점에서 큰 폭의 모멘텀 상승을 보였기 때문이다.
"우리는 기술과 소비재든 금융과 산업재든 경기민감주가 주도하는 위험선호 장세에 있다고 생각하며, 적어도 4월 저점 이후로 Magnificent Seven과 AI 관련주, 기술주가 어느 정도 주도권을 되찾는 것을 보았다"고 그는 말했다.
그리고 기술주가 계속 상승할 가능성이 매우 높지만, 2000년대 초 같은 거품은 배제할 수 없다고 그는 말했다. "ChatGPT를 획기적 전환점으로 삼아 1990년대 후반과 비교해보면, 그때까지 아직 충분한 상승 여력이 있다는 것을 시사한다."
Mayfield는 주식이 여전히 비싸 보이고 문제는 종종 "밸류에이션 상단"에서 발생하므로 투자자들에게 다소 신중할 것을 당부한다. Trump 행정부가 관세와 무역 협정에 대해 얼마나 시장 친화적일지에 대한 입장을 바꾸는 것이 주식에 문제를 일으킬 수 있는 요인 중 하나가 될 수 있다고 그는 말했다.
"중요한 것은 COVID 이후 경험하지 못한 수준의 변동성을 예상해야 한다는 것이다"라고 그는 말했다.
하지만 Mayfield는 요즘 훨씬 더 영리한 개인 투자자들이 있다고 본다. 401(k)에 꾸준히 적립하고 정기적으로 주식 시장에 투자하고 있으며, 특히 지난 6주 동안 약세장과 망설이는 기관투자자들과 달리 저점 매수에 나섰다. 이는 "시장 구조나 적어도 개인 대 기관, '스마트 머니 대 덤 머니'에 대해 생각하는 방식"에 있어 일종의 체제 변화라고 그는 말했다.
개인 투자자들이 얻고 있는 큰 교훈은 "행정부가 자초한 고통에 대해 무한정 인내하지는 않을 것"이라는 점과 함께 견고한 경제와 양호한 1분기 실적에 대한 인식이라고 그는 덧붙였다.
그러나 이들 투자자가 정말 험난한 상황에서도 버틸 수 있을지는 두고 봐야 한다. "지난 10년간 여러 차례 약세장을 경험했지만 역사적 기준으로는 모두 상당히 단기간에 끝났고, 그래서 저점 매수 전략이 빠르게 보상받았다. 언젠가는 이것이 시험받을 것이다"라고 Mayfield는 말했다.
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