Berkshire, Constellation Brands 지분 두 배 확대 (22억 달러)
Constellation, 멕시코 관세로 연간 10억 달러 손실 예상
Berkshire, Citigroup 포지션 전량 매도
Citigroup, 2025년 들어 7% 상승
Novo Nordisk CEO, 리더십 전환 발표 후 주가 3% 하락
Opinion
Warren Buffett은 Constellation Brands를 공격적으로 매수했지만, Demmert는 저마진 구조와 무알콜 음료 트렌드, 관세 충격 등을 이유로 비관적 시각을 견지한다. 반대로 Buffett이 매도한 Citigroup은 밸류에이션 매력과 규제 완화, 관세 면역성을 이유로 Demmert가 긍정적으로 평가하는 종목이다. Novo Nordisk는 GLP-1 시장 경쟁에서 Eli Lilly에 밀리며 리더십 리스크까지 더해져 가치 함정으로 분류된다.
Core Sell Point
Buffett의 매수·매도 판단과 달리 Demmert는 Constellation과 Novo Nordisk에 회의적이며 Citigroup에는 긍정적 시각을 견지하고 있다.
새로운 규제 신고서에 따르면 Warren Buffett의 Berkshire Hathaway는 지난 분기 맥주 및 와인 생산업체 Constellation Brands의 포지션을 두 배로 늘렸다. 그러나 적어도 한 투자자는 "오마하의 현인"의 투자에 동의하지 않는다.
Main Street Research의 최고 투자 책임자 James Demmert는 금요일 CNBC의 "Power Lunch"에 참여하여 다른 시장 움직임 한 가지와 함께 두 가지 Buffett 거래에 대한 견해를 제시했다. 다음은 그가 프로그램의 "Three-Stock Lunch" 세그먼트에서 말한 내용이다.
Constellation Brands
Berkshire는 지난 분기 Constellation Brands의 지분을 두 배로 늘려, 포지션 가치를 약 22억 달러로 증가시켰다. 모든 맥주를 멕시코에서 수입하는 Constellation Brands의 주식은 Donald Trump 대통령의 멕시코 수입품에 대한 급격한 관세가 수익에 위협이 되면서 올해 11% 하락했다. 이 주식은 Berkshire가 포지션을 공개한 후 금요일에 거의 3% 상승했다.
그러나 Demmert는 Buffett의 베팅에 회의적이다. "우리는 Constellation에 별이 정렬되지 않는다고 생각한다"고 그는 말했다. "이 회사는 올해에만 관세로 인해 10억 달러의 타격을 예상하고 있다. 주가는 하락했다... 이것은 마진이 낮은 사업이고, 영향을 미칠 수 있는 무알코올 모크테일 음료를 마시는 성장하는 트렌드가 있다는 것을 기억하자. 우리는 매도자다."
Citigroup
Citigroup에서도 Demmert는 Buffett과 의견이 다르다. Berkshire가 3월 말까지 Citigroup 포지션을 매도한 반면, Demmert는 이 은행 주식의 "큰 매수자"라고 말했다.
"투자자들은 일반적으로 금융주에 오버웨이트를 해야 하며, 같은 이유로 우리는 Citigroup을 보유하고 있다"고 그는 말했다. "밸류에이션은 수익의 9배로 저렴하다. 그들은 증가하는 [투자] 은행 및 거래 수익 규제 완화, 순풍이 그들에게 오고 있다. 그리고 사실, 금융주는 관세 면역이다. Citi도 그렇다."
Citi 주식은 2025년에 7% 상승했다.
Novo Nordisk
Novo Nordisk의 주식은 CEO Lars Fruergaard Jørgensen이 최근 시장 도전을 이유로 자신의 직위에서 물러나겠다고 발표한 후 금요일에 3% 하락했다. 지난 8년 동안 이 직위를 맡아온 Jørgensen은 Novo Nordisk가 후임자를 찾는 동안 "새로운 리더십으로의 원활한 전환을 지원하기 위한 기간 동안" 계속 지휘를 맡을 것이다.
그러나 이 리더십 전환은 Demmert에게 이 주식이 매수해야 한다는 확신을 주기에 충분하지 않았다. 그는 여전히 Novo Nordisk가 경쟁 GLP-1 약물 생산업체 Eli Lilly에 시장 점유율을 잃는 것을 이 주식에 대한 주요 역풍으로 보고 있다고 말했다.
"Lilly는 그들의 시장 점유율을 가져갔고 그것으로 그들의 점심을 먹었다. 주식은 52% 하락했다. 이 회사는 월스트리트로부터 반응을 얻기 위해 CEO를 해고했다고 생각한다"고 Demmert는 말했다. "이것은 가치 함정이다. 매도다."
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