MSCI 5월
편입: 삼양식품·한화시스템
편출: 에코프로머티·엔씨소프트
-자금 유입 예상: 삼양식품 2100억 원, 한화시스템 1700억 원
-자금 유출 예상: 에코프로머티 700억 원, 엔씨소프트 1000억 원
-한국 비중, 신흥국 지수 내 0.03%포인트 축소
Opinion
지수 편입에 따른 단기 수급 유입은 기대되지만, 과거 사례를 보면 실질 편입 이후에는 주가가 하락한 경우가 많았다. MSCI 편입 효과는 단기 모멘텀보다는 장기 수급 변화로 해석할 필요가 있다.
Core Sell Point
MSCI 편입 종목은 발표 직후 기대감으로 주가가 오르지만, 편입 이후에는 차익 매물로 조정이 이어지는 경우가 많아 단기 대응이 필요할 수 있다.
MSCI의 5월 정기 리밸런싱에서 삼양식품과 한화시스템이 한국 지수에 새롭게 포함됐다. 반면 에코프로머티얼즈와 엔씨소프트는 제외되며 지수 구성은 그대로 81개 종목을 유지한다. 이번 조정은 오는 5월 30일 장 마감 이후부터 적용된다.
MSCI 지수에 포함되면 이를 추종하는 글로벌 패시브 자금이 자동으로 유입될 가능성이 크다. 시장에서는 이번 편입으로 삼양식품에 약 2100억 원, 한화시스템에 1700억 원가량의 자금이 들어올 것으로 보고 있다. 반면 제외된 두 종목에서는 총 1700억 원 규모의 자금 유출이 예상된다.
하지만 단기적으로 편입 종목이 기대만큼 주가 상승을 이어가지는 못할 수 있다. 과거 사례에 따르면 지수 발표일 이후부터 실제 편입일까지의 주가 상승폭은 제한적이었고, 편입 이후 한 달간은 오히려 하락하는 경향도 나타났다.
한편, 이번 리밸런싱 이후에도 신흥국 지수 내 한국 비중은 0.03%포인트 감소에 그칠 것으로 보여 외국인 자금 이탈은 제한적일 전망이다.
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