1. 최근 주가 흐름
2024년 말부터 2025년 초까지 한화에어로스페이스 주가는 방산 호재와 기대감으로 급등했다. 연말 약 32만원대였던 주가는 3월 18일 78만1천원으로 140% 이상 상승했다.
그러나 3월 20일 3조6천억원 규모 유상증자 공시 직후 시장 충격이 나타났다. 발표 다음날인 3월 21일 오전 한화에어로스페이스 주가는 14.96% 급락해 61만4천원까지 하락했다.
4월에는 금감원 정정신고 요청 등 유증 관련 불확실성으로 등락이 이어졌다. 증권가는 주가가 이미 고점에 머문 상황에서 대규모 유증 발표로 고점 인식 우려가 커졌다고 분석했다.
2. 한화에어로스페이스의 전략: ‘방산 수출 확대’ + ‘조선·우주·첨단기술’ 강화
→ 아래의 호재는 주가에 선반영되었다.
1) 글로벌 방산 수출 드라이브
K9 자주포, 레드백 장갑차 등 방산 주력 제품의 해외 수출 본격화 / 2024~2025년까지 호주, 폴란드 등 대규모 계약 확보/ 한화시스템·한화디펜스와의 시너지 강화
2) 한화오션 인수에 따른 해양 방산 강화
유상증자 자금은 한화오션 지분 추가 인수에 활용/ 해양 방산 (예: 잠수함, 군함 등) 기술 내재화 목적
3) 우주·항공 역량 확대
누리호 엔진 제작 기업으로 한국형 우주발사체 사업 참여/ 글로벌 공급망 진입 추진 (GE Aviation 등과 협력)
4) 첨단 제조·AI 기술 융합
생산 자동화, 방산 무인화, AI 기반 정밀 타격 시스템 개발에 투자 중
3. 유상증자 이슈
한화에어로스페이스는 2025년 3월 20일 이사회에서 주주배정·실권주 일반공모 방식으로 약 3조6천억원 규모의 유상증자를 결정했다. 신주 5,955,000주(주당 60.5만원)를 발행하며, 확보자금은 한화오션 지분 매입 등 타법인 증권 취득 자금으로 사용할 계획이다.
금감원은 유상증자 관련 설명 보완을 요구했고, 회사는 4월 30일 1,243쪽 분량의 2차 정정신고서를 제출했다.
NH투자증권 등은 구조 조정으로 기존 주주 부담을 완화했다고 분석했다. 당초 배정비율(0.105→0.075주)과 발행가(60.5만→53.9만원)를 조정해 희석 효과(약 11~12%)를 기존 계획과 유사 수준으로 유지했다.
시장에서는 대규모 증자에 따른 주식 희석 부담과 공시 지연에 대한 우려가 커지고 있다. 발표 직후 주가가 큰 폭으로 하락했으며, 현재 금감원 심사 중으로 일정 변경 가능성도 거론된다.
<결론>
한화에어로스페이스는 방산 수출과 한화오션 편입 덕분에 실적 호조가 뚜렷하다. 하지만 사상 최대 규모의 유상증자는 기존 주주에게 큰 희석 부담으로 작용할 전망이다. 현재 주가는 이미 호재를 상당 부분 반영한 상태로, 유증 발표 후 단기 조정 위험이 커 보인다. 금융당국의 정정요구 등으로 불확실성도 남아 있어, 당분간 투자심리가 위축될 가능성이 높다.
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