홈게시글서비스요금제소개

모네스 크레스피 하트, 마이크로스트레티지 '매도' 하향…"비트코인 매집 전략 한계"

모네스 크레스피 하트(Monness Crespi Hardt)는 마이크로스트레티지(MicroStrategy)의 비트코인 매집 방식에 "한계가 있다"고 밝혔다. 이 투자 회사는 마이크로스트레티지의 주식 투자의견을 '중립(Neutral)'에서 '매도(Sell)'로 하향 조정하고, 목표주가를 220달러로 설정했다. 이는 월요일 종가 대비 약 23%의 하락 가능성을 시사한다.

이 회사의 애널리스트인 구스 갈라(Gus Galá)는 화요일 노트에서 "우리가 처음 분석을 시작했을 때 여러 측면에서 부정적이었지만… 전환사채 발행 전략이 거의 한계에 도달했을 가능성이 있다는 확신을 점진적으로 얻게 되었다"고 말했다.

최근 '스트레티지(Strategy)'로 사명을 변경한 이 회사는 최신 실적 보고서에서, 420억 달러(주식 210억 달러, 고정 수입 증권 210억 달러)를 조달하려는 3개년 계획이 예정보다 훨씬 앞서 진행되었기 때문에 앞으로 고정 수입 증권 발행에 더 많이 의존할 것이라고 밝혔다. 210억 달러 중 약 186억 달러는 이미 시장가 매각(at-the-market) 활동을 통해 조달되었다. 이 계획에는 조달한 금액만큼의 비트코인을 매수하는 것도 포함된다.

갈라는 "고정 수입 증권에 초점을 맞추는 것을 고려할 때 프리미엄 축소가 시작될 것으로 본다. 고정 수입 증권은 액면가 대비 할인율로 측정했을 때 기대에 미치지 못하는 반응을 보여왔다"고 말했다. 그는 "만약 고정 수입 증권이 발행에서 더 큰 비중을 차지하지 못한다면, 비트코인 보유 전략은 점점 더 어려워 보일 것"이라고 덧붙였다.

마이크로스트레티지는 비트코인 가격의 대리인(proxy)으로 거래되며, 투자자들이 미래에 회사가 주당 비트코인 보유량을 계속 늘릴 것으로 믿기 때문에 종종 회사의 실제 비트코인 보유 가치보다 프리미엄이 붙어 거래된다.

비트코인 전도사인 마이클 세일러(Michael Saylor)가 설립한 이 회사는 2020년부터 비트코인을 매수하기 시작했으며, 종종 더 많은 암호화폐를 구매하기 위한 자본 조달 수단으로 전환사채를 발행해왔고, 최근 몇 년간 매집 전략을 더욱 공격적으로 펼쳐왔다.

[Compliance Note]

• 셀스마트의 모든 게시글은 참고자료입니다. 최종 투자 결정은 신중한 판단과 개인의 책임 하에 이루어져야함을 알려드립니다.

• 게시글의 내용은 부정확할 수 있으며, 매매에 따른 수익과 손실은 거래 당사자의 책임입니다.

• 코어16은 본 글에서 소개하는 종목들에 대해 보유 중일 수 있으며, 언제든 매수 또는 매도할 수 있습니다.