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미쓰비시 UFJ 금융그룹이 엔 캐리 트레이드 청산에 따른 충격으로 보유 자산가치나 재무건전성에 비해 주가가 과도하게 내렸다는 진단이 나왔다.

도이체방크는 12일 일본은행(BOJ)의 전격적인 마이너스(-) 예금금리 도입에 따른 은행주 매도 여파로 미쓰비시 UFJ 주가가 30% 급락한 것은 과도하다며 이는 BOJ가 최소한 40bp나 예금금리를 인하한 것이 가격에 반영된 정도라고 분석했다.

BOJ가 예금금리를 이 정도 폭으로 내리면 미쓰비시 UFJ의 순이자마진(NIM)은 20bp 낮아진다.

미쓰비시 UFJ는 올해 들어 주가가 40%나 빠져, 도이체방크나 크레디트스위스 같은 유럽계 은행주들의 주가 낙폭과 유사한 흐름을 보였다.

미쓰비시 UFJ의 이 정도 주가는 보유자산의 0.43배 수준으로 10년내 가장 낮다.

하지만 미쓰비시 UFJ는 자본완충력이 충분하다는 평가를 받고 있다.

미쓰비시 UFJ는 기본자본(tier 1) 비율이 12%이며 보유한 일본 기업 주식의 미실현이익을 제외하고도 10%에 달한다. 이는 2019년까지 목표인 8.5%보다도 높다.

미쓰비시 UFJ는 시장에서 우려하는 에너지와 중국에 대한 위험 대출 노출액이 심각하지도 않다.

미국계 투자은행 제프리에 따르면 미쓰비시 UFJ의 에너지 업종 여신은 전체의 3.3%, 중국 관련 여신 비율은 1.3%에 불과하다.

전문가들은 특히 최근 일본계 은행주에 대한 대량 매도는 재무 건전성 때문이 아니라 엔화 초강세의 결과물이라며 엔 캐리 트레이드 자금으로 사들인 일본 주식을 청산하는 과정 때문이라고 설명했다.

미쓰비시 MFJ는 외국인 주주 비율이 40%에 달하며 이로 인해 최근 일본 은행주 매도세의 최대 희생양이 된 셈이다.