원익QnC의 실적 악화는 우려할 만한 수준입니다. 주력 제품인 쿼츠와 세정 모두 큰 폭의 매출 감소를 보였고, 안정적 실적을 보여왔던 자회사마저 성장이 둔화되고 있습니다. 특히 3분기 연속 실적 추정치가 하향되고 있다는 점은 기업의 펀더멘털이 예상보다 빠르게 악화되고 있음을 시사합니다. 2024년 하반기 반등을 전망하고 있지만, 이는 불확실한 미래 기대감에 불과하며 현재의 실적 악화 추세를 고려할 때 달성이 쉽지 않아 보입니다.
Core Sell Point
전반적인 사업 부문의 실적 하락과 지속적인 전망치 하향은 기업의 근본적인 경쟁력 약화를 시사하며, 반등을 위해서는 상당한 시간이 필요할 것으로 보입니다
신한투자증권은 6일 원익QnC(074600)의 목표가를 기존 4만3000원애서 4만원으로 하향했다. 실적 추정치를 낮춰 잡으면서다. 투자 의견은 '매수'를 유지했다.
오강호 신한투자증권 연구원은 "원익QnC의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 12% 감소한 1791억원, 영업이익은 64% 줄어든 133억원을 기록했다"며 "반도체 수요 둔화 영향으로 3분기 연속 실적 추정치가 하향 조정중"이라고 밝혔다.
오 연구원은 "주요 제품인 쿼츠가 전년 동기 대비 25% 감소한 559억원, 세정이 11% 줄어든 203억원을 기록했다"며 "실적 체력의 기반인 자회사(모멘티브)도 978억원으로 성장이 둔화된 점이 특징적"이라고 짚었다.
이어 "내년에는 실적과 주가 반등이 기대된다"며 "IT 세트 수요 회복과 어플리케이션 다변화가 가동률 증가, 소모품 수요 증가로 이어질 것"이라고 분석했다.
또 "주요 고객사 수요 개선이 기대되는 내년 하반기 본격적인 실적 반등을 예상한다"면서 "내년 3분기 영업이익은 올해 대비 133% 증가한 309억원을 달성할 것으로 기대하는 이유"라고 말했다.
그러면서 "주가적인 측면도 눈여겨볼 타이밍"이라며 "과거 사례에서 반도체 사이클 회복, 고객사 설비 투자 확대시 실적보다 선행한 경험이 있고 모멘텀도 충분하다"고 덧붙였다.
