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인텔은 한때 PC와 서버용 CPU 시장을 사실상 독점하며 반도체 업계를 주도한 대표 기업이었다. 그러나 최근 몇 년간 인텔의 주가는 지속적인 하락세를 보이고 있으며, 이는 단순한 실적 부진이나 일시적인 외부 요인 때문만은 아니다.

1. 주가 흐름 요약

2021년 초 인텔의 주가는 약 68달러 수준까지 상승한 바 있다. 그러나 이후 기술력 저하와 산업 변화에 대한 대응 실패가 누적되며 주가는 장기 하락세로 전환되었다.
2024년 말 기준, 인텔 주가는 약 39~40달러 수준에서 거래되고 있으며, 고점 대비 약 40% 이상 하락한 상태이다. 같은 기간 NVIDIA는 5배 이상 상승했고, AMD 역시 시가총액이 인텔을 추월하기도 하였다. 이는 시장이 인텔의 성장 가능성을 상대적으로 낮게 평가하고 있음을 의미한다.

2. 기술력 상실과 구조적 한계

인텔은 오랜 기간 제조와 설계를 동시에 수행하는 IDM(Integrated Device Manufacturer) 모델을 고수해왔다. 하지만 10nm, 7nm 공정에서 반복적인 실패를 겪으며, TSMC와 AMD에 기술 주도권을 빼앗기게 되었다. AMD는 TSMC의 첨단 공정을 활용해 고성능 제품을 신속히 출시하며 시장 점유율을 회복하고 있다.

3. AI 시대에서의 소외

반도체 산업은 CPU 중심에서 AI, GPU, 고대역폭 메모리 등으로 중심축이 이동하고 있다. NVIDIA는 AI 가속기 시장을 장악하고 있으며, AMD도 MI300 시리즈 등을 통해 서버 시장 공략에 나서고 있다. 반면 인텔은 AI 전용 칩(Gaudi 시리즈)을 보유하고 있으나, 시장에서의 영향력은 제한적이다. 이는 투자자들에게 ‘성장 스토리’로서의 매력을 상실하게 만든 요인이다.

4. 수익성 악화와 전략적 부담

IDM 2.0 전략을 통해 인텔은 파운드리 확장과 구조 혁신을 시도하고 있지만, 연간 250억 달러 이상에 달하는 자본지출은 수익성 회복을 어렵게 하고 있다. 동시에 클라이언트 수요 정체와 경쟁사의 가격 경쟁으로 영업이익률도 계속해서 압박받고 있다.

인텔은 더 이상 과거의 기술 리더로서 시장에서 평가받고 있지 않다. 공정 지연, AI 대응력 부족, 경쟁사 대비 낮은 주가 모멘텀은 인텔 주가의 하방 압력으로 작용하고 있다.
결론적으로, 인텔은 현재 ‘기술 추격자’로 전락하였으며, 주가 회복을 위해서는 구조 개편뿐 아니라 실질적인 시장 점유율 회복과 기술 리더십 회복이 선행되어야 한다.

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