KBW는 골드만삭스의 투자 등급을 ‘아웃퍼폼(Outperform)’에서 ‘시장수익률(Market Perform)’로 하향 조정하고, 목표 주가 역시 $690에서 $660으로 하향
골드만삭스의 주가는 장부가치(TBV) 대비 2배 수준으로 상승, 역사적 평균인 1.2배를 크게 초과
소비자 금융 부문 개편과 자산운용 부문의 수익성 개선이 긍정적으로 평가
Opinion
KBW의 투자 의견 조정은 골드만삭스의 고평가된 밸류에이션과 위험-보상(Risk-Reward) 비율의 균형 상태를 반영한 전략적 조정으로 해석된다. 트레이딩 및 IB 부문의 개선이 지속되고 있으나, 시장 전반의 변동성과 높은 금리 환경에서 금융업 전반에 대한 불확실성이 잔존하고 있다. 골드만삭스의 소비자 금융 개편 및 자산운용 부문 강화 전략이 중장기적으로 수익성에 기여할 수 있으나, 단기적인 주가 조정 가능성에 유의할 필요가 있다.
Core Sell Point
골드만삭스는 단기적인 밸류에이션 부담 속에서도 장기적 성장 모멘텀을 유지하고 있으니 단기 리스크와 장기 성장성을 균형 있게 고려하는 전략적 접근이 필요하다.
KBW, 골드만삭스 투자의견 하향… 단기 부담 속 장기 전략 주목
2025-02-27
KBW(키프 브루예트 & 우즈)는 골드만삭스(Goldman Sachs)의 투자 등급을 ‘아웃퍼폼(Outperform)’에서 ‘시장수익률(Market Perform)’로 하향 조정했다. 이에 따라 목표 주가도 기존 $690에서 $660으로 조정되었다. KBW는 현재 밸류에이션 부담과 위험-보상 비율의 균형을 주요 근거로 들었다.
골드만삭스는 최근 트레이딩 환경 개선과 투자은행(IB) 부문의 회복으로 긍정적인 흐름을 보이고 있지만, 주가가 역사적 평균 대비 높은 수준에 도달해 추가 상승 여력에 대한 논의가 활발하다. 현재 장부가치(TBV) 대비 주가는 2배 수준으로, 역사적 평균인 1.2배를 크게 초과하고 있다. 다만, 이는 최근 70% 이상의 주가 상승세를 반영한 결과로, 장기적인 성장 가능성과 맞물려 해석될 수 있다.
한편, KBW는 골드만삭스의 소비자 금융 부문 개편과 자산운용 부문의 수익성 개선을 긍정적으로 평가하며, 향후 사업 운영 전략을 통해 추가적인 성장 가능성이 열릴 수 있다고 분석했다. 골드만삭스는 일반주 및 다양한 우선주 시리즈의 신규 등록을 포함한 금융 상품을 당국에 신고하며, 자본시장 내 입지를 강화하는 작업을 진행 중이다. 아울러, 미국 연방준비제도가 올해 주요 은행들을 대상으로 기후 스트레스 테스트를 면제하기로 결정하면서, 골드만삭스도 해당 규제 부담에서 벗어났다. 이러한 변화는 골드만삭스가 변화하는 시장 환경과 규제 흐름에 적극적으로 대응하고 있음을 시사한다.
