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2025년 4월 현재, 원자재 시장이 들썩이고 있습니다. 철광석 가격은 120달러/톤을 돌파하며, 2024년 말 대비 약 17% 상승했습니다. 이 흐름에 따라 POSCO홀딩스(005490)의 주가도 최근 한 달간 6.3% 상승, 현재 428,000원 선에서 거래되고 있습니다.

하지만 이 상승이 지속 가능하고 정당한 평가인가에 대해선 의문이 남습니다. 실적, 수급, 밸류에이션 측면에서 보면 지금의 주가는 다소 과열된 측면도 있기 때문입니다.

🔍실적 & PER 비교

1. 시가총액의 경우 POSCO홀딩스는 37.6조 원, 현대제철은 7.2조 원, 세아제강지주는 1.6조 원입니다.

2. 2024년 영업이익의 경우 POSCO홀딩스는 4.8조 원, 현대제철은 1.3조 원, 세아제강지주는 2,400억 원입니다.

3. 2025F 기준 PER은 POSCO홀딩스는 12.4배, 현대제철은 9.1배, 세아제강지주는 7.8배입니다.

4. POSCO홀딩스는 경쟁사 대비 PER이 상대적으로 높은 편입니다. 이는 2차전지 소재 등 신사업 가치가 일부 반영된 결과로 보이지만, 실적 대비 밸류에이션이 비싸졌다는 신호이기도 합니다.

   🔍 업종 내 경쟁사 비교

   • 현대제철은 자동차강판 비중이 높아 완성차 수요 회복에 민감하게 반응하며, 중국 리스크에서 상대적으로 자유롭습니다.

   • 세아제강지주는 수소배관·모듈형 파이프 등에 특화되어 있고, 배당성향도 높은 편이라 안정적 수익 선호 투자자에게 유리합니다.

   • 반면 POSCO홀딩스는 철강 외에 2차전지 소재(포스코퓨처엠) 중심의 신사업에 무게를 싣고 있어, 성장 기대는 크지만 실적 기반이 아직 약합니다.

     🔍 수급 흐름

     • 2025년 3월 중순부터 외국인은 POSCO홀딩스를 약 1,150억 원 순매수했으나, 4월 들어서는 순매도로 전환해 약 220억 원 매도 우위를 기록하고 있습니다.

     • 반면 연기금은 3월 중순부터 꾸준히 저가 매수세를 유지 중입니다.

     • 개인투자자 비중은 전체 유통 주식의 58%에 달하며, 단기 가격 변동성이 크다는 점도 유의해야 합니다.

[Compliance Note]

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